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不锈钢需求未恢复 沪镍短期上涨空间受限

  在近日黑色系偏强走势的提振下,有色金属中与之沾亲的沪镍期货也表现不俗。截至昨日收盘,沪镍期货主力1805合约盘终收涨1%至106000元/吨,创下“三连阳”。不过分析人士表示,由于终端不锈钢需求市场尚未恢复,且短期国内库存下降幅度还比较缓慢,短期沪镍上涨空间将有限,或以震荡走势为主。

  期价震荡偏强

  周二,沪镍期货延续上扬态势,主力1805合约盘中最高至106590元/吨,接近1月29日盘中创下的阶段高点,盘终收报106000元/吨,涨1050元或1%。

  “供应端紧缺依旧是目前整体有色板块的核心逻辑之一。”中信期货有色金属研究员表示,在进口税率调整之后,期镍维持着开年至今明显的进口亏损状态,但经过近期内盘强势的表现,进口亏损有所收窄。同时,供应端逻辑已经过长时间的炒作,可能会在后期对盘面支撑减弱。而需求端,春节期间钢厂维持较高开工情况,会让目前市面上货源较为充足,但不锈钢在节后下游采购会逐步有所恢复,短期在库存未有大幅度增加情况下,需求端会有所提振。

  “2月基本面并无多大变化,由于春节假期因素,下游需求持续处于弱势。近期镍的商品属性转弱,金融属性增强,月中大幅回调归结于美股大跌影响。”信达期货金属研究员周蕾表示。

  关注终端需求变化

  从基本面来看,国际镍业研究组织(INSG)数据显示,2017年全年镍市供应短缺增至10.34万吨,2016年为短缺4.22万吨。INSG最新研究报告中预计2018年全球镍市场将连续第三年短缺,主要原因是不锈钢以及含镍电池生产需求上升。2018年需求量为225.9万吨,供应量为220.6万吨,短缺5.3万吨,缺口较2017年缩小。

  据华泰期货金属研究员吴相锋、徐闻宇介绍,镍铁镍矿方面,当前镍铁镍矿基本上跟随镍价波动。从1月数据来看,菲律宾雨季期间,印尼镍矿有一定的弥补,另外,当前菲律宾雨季依然持续,而国内镍矿库存不足,因此,镍铁冶炼企业采购需求较大,印尼镍矿报价小幅度上调。但当前镍铁价格仍然对镍价折价。不锈钢市场方面,当前不锈钢终端需求依然尚未启动,现货市场开始恢复,不过短期主要是以钢厂资源到货为主,因此,暂时终端力量尚未体现,不锈钢价格整体以平稳为主。

  值得一提的是,巴布亚新几内亚波拉盖尔省当地时间2月26日发生7.5级地震,波及范围包括马当省,而中冶瑞木镍中间品生产工厂正位于该省。据SMM了解,中冶瑞木2017年镍中间产量超过3万金属吨,目前镍中间品市场供不应求,此次地震或对此工厂生产造成一定干扰,从而加剧镍中间品紧俏格局。

  展望后市,吴相锋、徐闻宇表示,由于终端不锈钢需求市场尚未恢复,不锈钢贸易市场恢复,短期国内库存下降幅度还比较缓慢;镍铁镍矿市场有一定活跃,但难以脱离镍价而独立,镍价推动力量还不是很足,因此短期镍价或主要以震荡为主。

  中信期货有色金属研究员也表示,整体来看,目前有色板块走势明显不及黑色系强势,对应着需求端更偏黑色的镍在有色中维持较强走势。但需谨防需求端的表现不及预期。

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