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桥水达利欧:想成功必须成为独立思想家,投资要逆千万人所为(最新演讲笔记)

想成功就必须先成为独立的思想家

2月27日


■ 演讲要点


一切都是循环,“在朝目标前进的过程中,我们会遇到各种各样的问题,会犯下错误。要实现目标,不可避免地会遇到失败、问题和困难,这都是我们知识的来源,不应该为此感到尴尬,而且应该拥抱失败,要从失败中汲取教训”。


要想成功就必须要做几件事情。第一,要有目标。第二,在遇到问题的时候,必须要诊断这些问题是什么,从而找出问题的根源并正视现实。第三,采取不同的方法解决问题。第四,要想成为成功的投资者或者成功的企业家,则必须成为一个独立的思想家,必须要有独立思考的能力。


■ 演讲摘编


我1984年第一次来到中国,当时的中国和现在完全不一样。中信当时是中国的窗口企业,是唯一一家可以做外贸的企业,我是受到中信邀请来到中国,和他们交流关于资本市场的知识。


其实当时的中国并没有金融市场,如何来建立金融市场,对这些人来说风险很大,王波明等一批人是中国金融市场的先行者。而当时我也非常有幸成为中国资本市场发展过程当中的一员。


在过去多年中,就像王波明所描述的那样,我非常高兴,我也非常愉快能够让我的孩子、我的家人来到这里,亲眼目睹中国取得的成绩。从根本没有金融机构存在,一直到提倡企业家精神。那个时候,所有人的工作都是国家分配的,你不能选择职业,但是在今天,我看到了蓬勃发展的企业家精神,这是非常了不起的事情。


我感到非常高兴来到这里,能够来到这里跟大家分享一下我的经验。


我正处在人生的第二个阶段到第三个阶段的转型之中。我认为生命有三个阶段:在第一个阶段,你是一个学生,在不断学习,依赖于其他人。在第二个阶段,你在工作,其他人是依赖于你的,同时你也希望能够尽可能的获得成功。随着从第二个阶段到第三个阶段的转型,我们就有责任了,而且在这个阶段,如果能够帮助其他人获得成功,我们会更快乐。我自己不会想要在获得更大的成功了,因为我已经超越这个阶段了,我的快乐来自于能够帮助其他人获得成功。


我非常幸运,在这二十年中,无论何时,当我做出一个重要决定的时候,我总是能够写下一些原因来解释为什么会这样做。我会设定一些标准和原则,随着时间的推移,这些原则不断地累积。


这些原则当中,有些道理是相同的,只是不断重复而已,他们就会渐渐会成为一套非常清晰的指导原则,能够让我们更好的有效的处理问题。除此之外,这些原则也是与其他人更好的打交道的方法。


我既是一个企业家,也是一个投资者,因此,我有两个人生维度。我在市场中赚钱,积累了经济学方面的知识和经验,对投资和经济学理论也有所了解。除此之外,我还了解企业家以外的更多领域的原则。我认为这个世界有很多不同的维度,在有效应对这些维度的时候,是有一些规则可以遵循的。


我想向大家介绍一下我工作和生活的原则。其实我有很多的原则,至少有几百个,但是我想要在这里强调其中的几个原则。


在我看来,一切都是循环,每个人都在循环之中,我们有自己的目标,有些目标还非常大胆,在朝这些目标前进的过程中,我们会遇到各种各样的问题,会犯下错误。要实现目标,不可避免的会遇到失败、问题和困难,这都是我们知识的来源,不应该为此感到尴尬,而且应该拥抱失败,要从失败中汲取教训。


我们还需要学习原则,学习如何更好的解决问题,当问题再次出现时,我们能够更好地应对它,由此我们可以开始提高自己。我们从错误中汲取教训,之后我们就能够设定更加大胆的目标,在我看来这就是一个循环,这样的循环就是演进的循环。


如果想要成功,我们必须要做几件事情。第一,要有目标。第二,在遇到问题的时候,我们必须要诊断这些问题是什么,从而找出问题的根源并正视现实。第三,采取不同的方法解决问题。第四,要想成为成功的投资者或者成功的企业家,你必须成为一个独立的思想家,必须要有独立思考的能力。


我给大家讲一个我自己的故事。在1981年时,我计算了美国银行给部分国家的贷款,我发那些国家没有办法还债,我预测一个非常大的债务危机会发生,当时我不仅在国会做证,而且还在华尔街,在各种媒体面前去进行讲解。但我的预测却犯了错误,我当时几乎破产,这是非常痛苦的经历,但是这段经历对我来说是最好的时光之一,因为它给了我一个机会,让我学会了谦虚,能够去平衡我的过度自信。


从那时起,我改变了自己的思维方式,不再坚持我是最正确的了,我开始问我自己,我为什么会认为自己是正确的?这改变了一切,它使得我想要去找出世界上最聪明的人,去了解他们的论断是什么,这也改变了我平衡资产组合的方式,它让我更好地应对那些未知。


对于大多数人来说,他们习惯于固守一些错误的观点,这个时候,我就要找出更多的独立思考者,让他们提出不同观点,我需要去建立一个组织,在这个组织之中,大家能够各抒己见。


我们可以跟家人、跟同事进行创意择优,最好的想法能够胜出的话,我们必须要做三件事情。首先,必须能够开诚布公地提出自己的真实想法,但是很多人做不到,他们往往会保持沉默,不愿意告诉其他人真实的想法。其实不同的意见意味着你的好奇心,它能够让你去思考,如果我不同意的话,我怎么知道我不是那个错误的人,为了能够克服障碍,为了能够了解怎么有高质量的交流,我相信最好的获得成功的机会,其实就是找出三个最聪明的人,你知道这三个人,而且他们是经常跟你提出关于同一个问题的不同观点,所以你必须要能够理解这种深思熟虑、提出不同意见的艺术。


第三点,如果你有不同意见的话,那你们必须要有非常好的方法来超越分歧,这就是桥水力量所在,这就是文化力量所在。你要了解一个人的真实想法才能够更加有效的应对他的缺点,包括你自己。


在今天这个时代,每个人都可以建立算法,我们可以集中思考,这样就会有更大的力量,我们把这些思想聚集在一起,创意择优,再将这些原则转化成算法,我们就有了集体决策的力量,这是非常有利的一种工具。


但是有什么挑战呢?我们不说技术,我们说原则。原则就涉及到怎么能够相互对待其他人,大家知道我创建了我的公司,我说我怎么跟你打交道呢?我想要跟你特别坦诚布公吗?或者是特别愿意跟我坦诚布公地表达真实观点吗?你愿意在我面前表达透明的观点吗?让我了解真实的想法,我不用再去猜,这些都是人们可以使用的原则。


在人际关系处理的时候,你可以在这个房间里用这样的方法处理人际关系,但是障碍是什么呢?最大的障碍是“两个U”,一个上层的U是我愿意了解自己的缺点是什么,而且我想要知道其他人对我有什么样的想法。你知道自己的缺点,我们是不是有意见相左的情况,这就是障碍所在。通过一次一次实践,我们发现我们可以克服这些障碍,我们知道我们可能有不同的想法,可能也有情感方面的想法,如果我们能够把情感和理智统一,做出正确的决定,这是非常有利的决策过程。


投资要逆千万人所为

2月27日


■ 对话要点


针对如何同时做投资者又做创业者,达利欧指出二者的共性是需要学会独立思考,如果是投资者,就需要逆众人所为而行事,并获得好的结果,因为众人行事收益低。如果是创业者,要成为一名独立思考的人,有可能与大众观点相违背,甚至有可能你的观点是错误的,你必须知道如何提高做出正确决定的几率,并且必须知道如何成功地处理错误,从而能充分利用这一优势。


■ 对话摘编


1、您认为引领桥水基金走向成功最重要的原则是什么?


达利欧:很多原则是可以伴随人们一生的,这些原则不仅适用于工作和生活,当然,它们对于公司也是同样重要的。我认为最重要的原则便是你要拥有自己的原则,你自己要有主见,什么是真理,什么样的原则对你来说是最好的。我们桥水基金借此创造了精英思维模式,这是一种能让最好的想法脱颖而出的决策机制。


我已经养成了一个习惯,早在25年前,每当我做出一项重要决定的时候,我都会写下做出这个决定的理由,我与人分享,不断修正这个决定。这是个习惯问题,你是可以养成这样的习惯,这样的习惯是很有力的,痛苦加上反思,得到的结果是进步,我养成了这样的习惯,无论发生了什么令人痛苦的事情,我都会保持镇静、审慎反思,其中极可能蕴含具有学习意义的东西。


2、中国很多投资者和投资公司是您的拥趸,都在学习借鉴桥水的经验,但在推行过程中却遇到了很多问题,您是否有更好的方法帮助他们?您认为他们可以借鉴桥水的最好的原则是哪一条呢?


达利欧:这不仅是经营原则,更是生活原则。你会明白,通过处理重大分歧,你做出正确决定的可能性变大了。所以一个人必须做出一个选择,你可能会发现这是困难的,但这总比失败好。如果你想取得巨大的成功,你必须要做一些你之前并不习惯的事情。所以想一想,重大分歧、完全忠诚、完全透明,你是否需要这些?


3、当你并不强大时,比如在多年前你曾破产过,你是如何度过的?


达利欧:每个人都不得不挣扎,学会挣扎的艺术是很重要的。你不能阻止挣扎,挣扎会来找你,你必须学会更好地挣扎。最重要的是你经历了痛苦的事,你要从痛苦的事中学到什么,这是最重要的,你会因此成长,多么明显的道理。我认为我们所处的社会不喜欢失败,如果人们失败,他们会觉得自己很弱,这便阻止了他们从失败中吸取教训。你应该意识到,失败是过程中的一部分,悲剧是你没有从失败中得到教训。


4、你如何同时做投资者,又做创业者?如果兼顾两者。


达利欧:我一开始就是既是投资人,又是创业者,你需要二者都会,而二者的共性是,你需要学会独立思考。因为如果你是投资者,就需要逆众人所为而行事,并获得好的结果;如果你是创业者,你必须成为一个独立思考的人,以便把事情做得更好。你必须理解我在书中写的一些原则,因为如果你打算成为一名独立思考的人,并且有可能与大众观点相违背,甚至也有可能你的观点是错误的。所以你必须知道如何提高做出正确决定的几率,并且必须知道如何成功地处理这些错误,从而能够充分利用它。


5、您拥有很多财富,在追求财富方面,您怎样教育子女呢?您人生中最宝贵的经验是什么?


达利欧: 在这件事情上,我十分幸运,我刚开始创业的时候并没有钱,所以我经历了拥有不同数量财富的各个阶段,我和我的孩子们都经历了这些,他们因此也懂了许多,他们懂得人生不会因为你更加富有而变得更好。人一旦保证温饱之后就会发现,幸福和财富之间并没有关系,关系最大的是你是不是有社群的归属感,以及人与人之间的关系。我从来不为了钱才去工作,这是我在享受的游戏,同时能给我带来财富,所以随着公司逐渐发展,我们开始考虑捐赠,因为当我们死去,财富是生不带来死不带走的,所以如何传承财富才是最重要的问题。


我认为自由很重要,我能有去游历和见识东西的自由,我能有冒险的自由,我也能有安全的保障,我能自由做选择,我能用它来帮助别人,所以说金融有很多好的地方。


6、您对中国市场和中国经济有怎样的展望?


达利欧:我们会从现在开始在中国投资,我们其实已经开始这么做了。此后,随着中国金融市场的开放,我们将在中国为中国投资者管理资金,我们也在海外为中国投资人管理资金。总而之,我们有计划不断加强参与中国市场。


进步=失败+痛苦+反思+改变

2月26日


■ 演讲要点


所谓的进化,是这个宇宙当中最为强大的一种力量,而整个进化的过程就是大家现在看到的五个步骤,所有的进化最后总结起来看,都是诊断你所面临的问题,然后找到解决的方案,适应外部环境做出变化,然后慢慢实现了进化。


一个人的人生分为三个阶段,第一阶段,在这个阶段你会依赖于别人去学习,你是一个学生。在第二阶段,你是工作者,需要取得成功,他人可能会依赖你。在第三阶段,你希望别人在没你的情况下也能获得成功。


什么叫做最优想法至上主义?最优想法至上,是让我们有这样一套系统,能够把最优秀的想法能够生出,最终不是让老板做出最优的决定,老板不一定能够做出最优的决定,也不一定完全是民主的方式,用投票的方式来做出最优的决定,是用一套系统或者一套流程,让我们能够实现最优的想法,最终能够胜出。


■ 演讲摘编


在场的很多老朋友,他们有他们自己的故事、他们有他们的原则,我跟大家分享的是我自己的工作和生活当中一系列的原则。


我最早是1984年来到中国,而今天的中国和之前的中国已经完全不一样了。当我们讨论进化这个话题的时候,世界上没有任何的一个进化能够像中国过去30多年这样,如此的宏伟、如此的焦虑。2007年的时候我目睹了世界的金融危机,我个人亲身经历了2007年之后的世界金融危机,我也在网上不断的去发表我过去一直积累起来的原则,后来大量的被各位朋友所下载,所以我想先做一个简单的背景介绍。


大概是25年之前,当时我开始写作,我把自己的工作和生活的原则转变成一种算法,然后把这种算法用于决策,这将是非常非常强大的。当我们看我们所处的这个世界的话,我们有各种各样的因果关系在发生,我自己的工作和生活的原则,应了我所工作当中的环境和生活,每个人都应该有自己的生活和工作的原则,所以我开始要强调,这是我自己的原则,他也会有自己的原则,他的原则可能是不一样的,我在这里给大家介绍一下我自己的生活和我自己的工作当中一系列的原则。


通过我自己的工作和学习生活的经验,你有大胆的想法,然后实现目标的过程当中你会碰到问题,会遭遇失败,在遭遇失败的过程当中,你一定要去分析、去诊断你究竟为什么会失败,这是你人生当中最为重要的,因为失败是我们学习的本身,你要把所有的这些原因分析出来,然后调整你做事情的方式,这对我们来说是最最重要的,我们有机会去学习,然后学习的过程会不断的去提高。


所以,失败是整个的生活和工作当中最为重要的一个步骤,痛苦加上反思等于进步,痛苦代表着你有些事情做的不对,代表着你犯了某些错误,比如说你犯了一些错误,你需要去有一个反思这个痛苦的能力,然后需要花一点时间来诊断你的痛苦究竟是怎么来的,你的这个痛苦加上你不断的反思,最后成为你进步的动力。


我一生当中犯过很多很多的错误,你在这个市场当中你必须有一个形成独立的思考能力,你必须是一个独立的思考者,在投资行业当中,你必须是一个独立的思考者,不然的话你最终的业绩只能是一个市场的平均的业绩,甚至还达不到市场平均的业绩。你要想做的更好你必须是一个独立的思考者,你作为一个创业者同样也要成为一个独立的思考者,但是作为一个独立的思考者这个过程必然是痛苦的,因为你有很多的机会去犯错误,在犯错误的过程当中你要不断的学习、反思,最终完成你的进步或者进化。


所以,我们的错误其实就是你遇到的问题或者你遇到的一个难题,这个难题你需要去把它解出来,来什么样不同的方法定义或避免出现这样一个问题,所以你要有能力去诊断你所面临的问题,形成一些解决方案,帮助我们去改进最终能够形成某一种进化,所以你要去追求你的目标,你想要什么,你必须要有明确的目标,在你实现目标的路子当中,你必然会遇到各种各样的问题。


第二步是面对你的问题、直面你的问题,不能够容忍你的问题,要解决你的问题。


第三步你必须诊断你的问题,看看根源是什么,究竟是什么样的根源产生了这样的问题,可能是你、可能是你个人的弱点或者其他人的弱点,最终导致了这个问题,让你能够清楚的看到这个问题,通过你的诊断来发现这个问题的本质是什么。


我非常荣幸看到一些非常非常成功的人士,所有的世界上最成功的人士他们都有问题,他们都有弱点,他们都犯过各种各样的错误,关键就在于他们非常善于诊断这些问题、发现这些问题最后的根源,第四做出改变,第五就是找出自己的方案,然后根据你的方案去践行实现提高。


所以,所谓的进化,是这个宇宙当中最为强大的一种力量,而整个进化的过程就是大家现在看到的五个步骤,所有的进化最后总结起来看,都是诊断你所面临的问题,然后找到解决的方案,适应外部环境做出变化,然后慢慢实现了进化。


我自己碰到各种各样的问题,失败的错误。我自己个人最大的一个失败是1980年,我当时判断美国银行借给了很多国外大量的借款,最终是要违约的,这些国家是还不起美国的这个钱,比如说1982年墨西哥违约了,出现了金融危机、出现了经济危机,当时我预测这些国家可能会出现债务违约的问题,我当时也参加了国会的听证会,我也在电视上面,在华尔街日报上面发了文章,我也参加了,大家来放一下这个视频。


“很高兴、很荣幸来到这里,讲述我们经济出现了什么问题,经济处在边缘期,在崩溃的边缘摇摇欲坠,最近一篇文章说,我非常肯定我所说的话,因为我肯定市场是如何运作的,我非常肯定我说的是对的,如果我流动资金和世界看作一起的话,目前资金流动性降低,不可能出现滞胀时代。”(短片)


当时我是这么傲慢、这么有自信,但是我犯了如此大的错误,我的判断是非常错误的,这是当时我做的最大的错误的判断。我当时亏了大量的钱,我的客户也因为我这样一个错误的判断亏了大量的钱,我当时是要破产了、这是我人生最低点,我人生最大的痛苦,但是这也是我人生当中碰到的最大的事情,因为给了我机会去反思。因为教会了我我人生当中失败的羞辱,告诉我并不是永远正确的,让我能够去改变我对人生的看法,让我能够去虚心的学习,让我意识到有很多很多比我更聪明的,来改变我的思考方式去更好的找到我工作的方法,所以使我以后正确学习的机率大大的提高了。


所以,我们这个公司不断的提出这样一个基本的概念,解释起来就是最好的想法的思考、最优想法思考的原则,就是人和人是不一样的,每个人的看法和其他人的看法可能也都是不一样的,怎么样从各种各样不同的看法当中选择出最优的那个看法,这个是我们决策过程当中要去最为关注的一个问题。当你发现一个别人跟你有分歧的时候,你怎么样通过深入的思考去理解别人跟你不同的观点。


你自己也不知道到底对还是错,而且还非常非常固执的认为自己是对的、认为人家是错的,你怎么样就觉得你一定是对的、别人就一定是错的呢?


你怎么样就去判断这个事情到底是对的还是错的,最好的学习的方法就是要充分的意识到,用开放的心态来去深入的思考各种不同的观点,我刚才讲的,这种极度的透明、极度的开放,是一个企业能够发展的非常重要的关键成功因素。


什么叫做最优想法至上主义?最优想法至上,是让我们有这样一套系统,能够把最优秀的想法能够生出,最终不是让老板做出最优的决定,老板不一定能够做出最优的决定,也不一定完全是民主的方式,用投票的方式来做出最优的决定,是用一套系统或者一套流程,让我们能够实现最优的想法,最终能够胜出,有三个要素。


第一,你必须要让大家真实的想法都能够提出来,放在桌面上面大家一起来讨论。通常情况下人们不会这样做,通常情况下大家不会诚实的把自己的想法完完全全的讲出来,大家都会去判断别人会怎么想我,背后议论别人,大家都不愿意把自己最真实的想法一开始就放在桌面上。但是你要实现最优,你事先必须把真实的想法都提出来。


第二,你要有个深思熟虑的过程去发现各种差异。你要想为什么有不同的想法,然后去学习,学习的技巧,不是说相互设计的。我觉得人性当中有一点,就是说把不同的意见当作是争论,而不是一种好奇心的观点。不仅仅是商业上的,可以是一家人或者是任何的人都可能有分歧,但是重要的是你能不能深思熟虑的这种意见分歧,在过程当中你就必须坦诚不公的去交流自己的想法,然后要通过深思熟虑去超越这些分歧,达成的结果会比你的想法要好。


当然你们也有可能依然存在分歧,但是我们还有一些想法超越这些分歧,所以我之知道每个人的想法是不一样的,所有人你们的想法都是不同的,但是你并不了解别人的想法,我就想让大家感受一下,如果你了解一个人的时候,你就会知道对他们的期待,知道别人的长处和短处是一件好事呢,还是一件坏事。我觉得知道你自己的弱点和优点,以及通过其中的透明来了解对方的长处和短处是非常强有力的一个工具。所以说还可以让大家了解体验一下,使用工具能够帮助你们打开自己的思维。


我问了一些心理学家、神经生理学家,他们告诉我,在你的头脑当中有两个你,有一个深思熟虑的你、一个有逻辑的你,还有一个情绪化的你,两者在争夺对你的控制权,你想知道我对你的真实看法吗?你愿意告诉我你对我的真实看法吗?你想知道你的弱点吗?你想知道自己的弱点吗?那么从理性上来看,是的,但是从感情上来说可能是一个挑战,所以我们这两个你在争夺对你的控制权。同多极度求真和极度透明,就可以让那个理性的你占上风,通过不断的变化你就能够适应这套机制,所以这也是我一直在传递的信息。


我觉得生命分为三个阶段,第一阶段,在这个阶段你会依赖于别人去学习,你是一个学生。在生命的第二阶段你是工作者,需要取得成功,他人可能会依赖你。在你生命的第三阶段,你希望没你的情况下别人也能够获得成功。


所以我希望传递给大家我的目标,中国有句话就是说,“随心所欲不逾矩”,所以我想以它结束我的演讲。


■ 提问环节


1、晚上好!我有一个问题,你对中国的年轻人有什么建议?他们在20几岁出头的时候应该怎么样做投资?


瑞·达利欧:没有什么投资永远是好的,比如说房地产、股票,不可能一直很好,如果一直很好的话大家都能赚钱了,所以总有好的时候和不好的时候,有人赢肯定就有人输,所以每笔交易、每笔购进、每笔售出,可以说都比奥林匹克运动赛更加激烈、更加艰难,所以我的建议,你想做一个职业投资者,所以你就要从错误当中去学习,一生保持这样的习惯,对于大多数人来说你能做的重要的事情就是如何去平衡你的投资组合,要有相互平衡的一些投资,这样子你就能够保持你投资的健康。当然如何保持平衡的投资组合,是很大的一个话题。




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