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成本坍塌供给趋升 PTA空头氛围浓
在短暂调整之后，4月18日，PTA期货主力1909合约放量跌停。分析人士表示，上游PX价格连续大跌叠加PTA加工费偏高，使得PTA期价遭重创。且下周仍有多台装置将完成检修复产，PTA供给端压力将进一步加大。预计短期PTA期价将延续偏弱态势。
期价放量跌停
周四，PTA期货低开低走，主力1909合约临近收盘封于跌停，收报6004元/吨，跌316元/吨或5%。
“本次PTA期价遭遇重挫是近两日上游PX价格连续大幅下跌所致。”中信建投期货能源化工事业部李彦杰表示，在周初恒力石化1号线装置未能如期进行停车检修后，市场对于PTA供给增加的担忧情绪有所上升，PTA期价也陷入震荡调整。另外，继4月17日大幅下跌30美元/吨后，18日亚洲地区PX价格再度大跌，根据卓创资讯提供的数据，18日FOB韩国现货中间价为945美元/吨，CFR中国现货中间价为965美元/吨，均较17日大幅下跌55.5美元/吨，连续两日累计下跌近90美元/吨，让PTA成本端支撑塌陷，也给出PTA期货价格下跌空间。
还有分析人士表示，17日韩国SK仁川130万吨PX装置提前重启，装置负荷提升至70%-80%，4月16日临停后原计划检修10天，如今供应意外快速恢复，也打压PX及下游品种期价走势。
“近两天，原料PX成本端大跌，叠加PTA加工费偏高，PTA产业套保力度较大，因此价格跌幅较显著。”有行业人士分析称。
基本面依然偏弱
李彦杰表示，供给方面，近段时间主要受到装置检修影响。本周内有数套PTA装置有检修安排，但由于加工费持续处于较高水平，目前仅有天津石化一套34万吨/年装置按计划停产，恒力石化和仪征化纤装置均正常运行中，下周桐昆嘉兴和珠海BP的装置即将完成检修复产，届时PTA供给将出现增长。
需求方面，二季度是聚酯行业传统旺季，当前下游聚酯企业开工尚处于高位，但整个聚酯市场交投整体表现较为平淡，高产销难以持续，由于上周多数企业刚完成新一轮补库，短期内再次进行补库的可能性不大，近期PTA需求难有大幅提升。
成本方面，近段时间国际市场原油价格偏强运行，同时下周PTA装置的复产也将提升PX需求，因此近期PX价格进一步下跌空间可能有限，PTA成本端有望企稳。
鉴于上述分析，李彦杰认为，下周随着装置完成检修复产，PTA价格将震荡偏空运行。
国信期货分析师贺维也表示，当前PTA装置仍在检修，市场供应相对偏紧，下游聚酯负荷平稳，供需基本面维持去库存状态，但因担忧后期需求走弱，亚洲PX价格连续重挫，PTA期货盘面跟随大跌。长期来看，成本端支撑下滑不可逆转，5月装置检修亦将回归，PTA市场供需格局边际转弱。
